生意社3月15日訊　隨著經濟進一步復蘇,不少化工產品價格近期頻頻走高,有些甚至已逼近或超越歷史水平,成為業績利好因素。由于化工行(601398,股吧)業的下游遍布國民經濟各個行業,下游需求回暖空間和行業競爭結構各異,不同子行業的盈利前景存在差別。 
　　分析人士一致認為,未來一、兩年新增產能較多,對整個化工行業的回暖仍然構成壓力。興業證券預測,2010年化工行業PE中位數為23倍,高于滬深300相應的21倍PE預測,化工重點公司的PE也大多位于歷史中間偏高水平。
　　想要在化工行業中找到具有增長潛力的子行業與公司,投資者們須時刻把握各產品需求動態,細心研究、準確判斷。《每日經濟新聞》采集各家分析師觀點,精心梳理了幾類漲幅明顯、投資機會大的產品以及相關個股,供投資者參考。
　　子行業1聚氨酯產業鏈走旺
　　聚氨酯是一種廣泛應用于家電、紡織、箱包等產業的高分子材料。近來下游需求較為旺盛,進而帶動上游聚氨酯產品鏈全線走高,其中MDI、乙二酸、氨綸等產品價差已經逼近前期高點。與此同時,海外上調報價也對國內價格提供了支持,上游原料價格卻沒有明顯變化(部分產品甚至下跌)。上下游價差進一步擴大之下,行業中供給相對有序的產品被分析師們一致看好。
　　在上周,《每日經濟新聞》已系統性分析聚氨酯的重要原料——乙二酸投資機會,重點關注天利高新。此外,神馬實業也有擴建計劃,值得關注。融陽投資3月11日數據顯示,乙二酸報價21800元/噸,較上周下跌5.22%,但兩個月以來升幅仍有24.6%。
　　MDI生產商煙臺萬華被分析師一致看好。長城證券分析師王剛對《每日經濟新聞》表示,MDI行業具有一定壟斷屬性,煙臺萬華在國內的市場占有率達到30%以上,故向投資者推薦。
　　BDO在本周繼續上漲8.7%,周四報15000元/噸,相關公司為山西三維。
　　生產聚醚材料的紅寶麗也被券商推薦。
　　子行業2氨綸價格漲幅搶眼
　　氨綸是最近化工市場中最為搶眼的品種。2009年11月以來,氨綸價格持續上漲,繼2009年11月底40D氨綸價格上漲1000元至48000元/噸后,2010年春節后,氨綸企業報價普遍上調3000～5000元/噸。截至3月11日,各地氨綸報價經記者統計后得出均價為54300元/噸。
　　太平洋證券化工行業分析師姚鑫在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出,由于最近氨綸出現了較大幅度的上漲,而它的原料PTMEG無明顯上漲、MDI小幅上漲,因此利潤空間大于其他紡織原料,潛在受益股有華峰氨綸、煙臺氨綸等。其中華峰氨綸擁有產能4.2萬噸/年,是國內產能最大的氨綸企業。
　　王剛表示,雖然市場最關注的是華峰氨綸,但他更看好煙臺氨綸,因為除了氨綸之外,煙臺氨綸生產的芳綸可作軍工之用。他認為,華峰氨綸與煙臺氨綸的估值已在30倍左右,為歷史平均水平,可適度參與;此外,同為氨綸廠商的友利控股相對動態估值偏低,在20倍左右。
　　子行業3純堿行情“差無可差”
　　2009年對于純堿行業的廠商來說絕對是“不堪回首”的一年。受全球金融危機影響,2009年輕質純堿1100元/噸的價格,處于過去5年多來最低水平;全行業出現大幅虧損,而這也是我國純堿行業首次出現全行業虧損。春節后受下游玻璃、紡織、化工洗滌行業開工備貨影響,純堿價格則有持續上漲的空間。2010年2月,純堿平均價格達1420元/噸、燒堿2360元/噸,較2009年下半年低點分別回升26.8%、10.8%。
　　3月11日,輕質純堿報價1470元/噸,兩個月來上漲23.22%,重質純堿報1625元/噸,兩個月來上漲12.85%。相對應的公司為山東海化、青島堿業、三友化工。
　　王剛認為,純堿行業的行情幾乎“差無可差”,但價格波動仍在,短期投資收益不明顯。
　　姚鑫提到,因為行業產能過剩不是很嚴重,加上建材下鄉擴大玻璃消費,對純堿的需求仍可能加強。目前純堿企業開工率很好,說明銷售情況也較令人滿意。長期來看,純堿的產能可能會加速投放,加上房地產新開工面積存在不確定性,對它的價格存在壓制作用。
　　子行業4新材料概念受追捧
　　姚鑫還提到:“目前,低碳概念的股票受到了市場較多的追捧,比如三愛富、巨化股份等,但是低碳概念不一定存在完全的業績支撐。另外,化工新材料行業的市場前景也是值得投資者仔細研究。”
　　巨化股份是近期較受投資者關注的公司。近來制冷劑價格大幅飆升,令該公司生產的F22和F134a供不應求。
　　中投證券在報告中指出我國目前F22的產能約58萬噸左右,其中空調生產需要約有12萬噸左右,有三分之一的F22產品用于出口。我國基礎氟化工行業,中小企業眾多,中小企業的產能占到總產能的40%左右,因此這些產能在原料氯代烷烴供給緊張的情況下,大部分成為無效產能,開工率很難提高。尤其是氯堿嚴重失衡,燒堿庫存較多,氯氣供不應求,因此導致氯代烷烴供給緊張,小企業很難承受高原料成本的壓力。
　　相較于小企業難以承受原料成本壓力,巨化股份產業鏈結構完整,氯化物原料基本自給,業績彈性很大。

資訊來源：烷基糖苷 供應商 揚州晨化